전환사채

전환사채 convertible Bond

 

1) 의의 [사채 + 옵션(전환권리)]

- 채권을 발행한 회사의 주식으로 전환할 수 있는 권리를 갖는 채권

- 권리행사 시 사채다금이 주식대금으로 전환(사채권지위는 소멸된다.)- 사채와 주식의 중간형태

 

2) 장단점

구분	발행회사	투자자
장점	-자금조달비용감소 -사채와 주식의 양면성으로 높은 상품성 -재무구조 개선 효과	채권의 안정서과 주식의 수익성추구
단점	-전환시 경영권에 영향 -사무처리의 복잡	-보통사채보다 낮은 이율 -약세장 시 전환권 미행사

 

3) 전환사채 관련 주요 지표

전환가격 : 보유채권을 주식1주로 전환할때의 금액

전환가치와 채권가치 : 전환가치 > 채권가치 일 때 주식처럼 거래

전환가치 < 채권가치 일 때 채권으로 거래

전환가치 = 채권가치 일 때 복합증권처럼 거래

 

패리티(Parity) : 전환가격 대비 주가의 비율로 전환에 따른 수익률

패리티(parity) = (주가/전환가격) * 100%

패리티가격 : 패리티가격(또는 적정투자가격) = 패리티 * 10,000원

괴리율(%) : 괴리율(%) = (괴리/패리티가격) * 100

괴리(원) = 전환사채 시장가격 - 패리티가격