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신주인수권부사채 BW
1) 의의
일정기간 경과 후 일정한 가격(행사가격)으로 발행회사의 일정수의 신주를 인수할 수 있는 권리가 부여된 사채
2)장단점
|
구분 |
발행회사 |
투자자 |
|
장점 |
-자금조달의 촉진 -자본조달 비용 감소 -재무구조개선 |
-안정성과 수익성 동시 만족 -주가 상승으로 인한 이익 -투자의 융통성(신주인수권 분리 판매가능) |
|
단점 |
-권리행사 후 사채권 존속 -대주주 지분율 하락 -자본구조 불확실성 |
-약세장 시 인수권 미행사위험 -행사 후 낮은 이율의 사채 존속 |
3)전환사채와 신주인수권부사채의 비교
|
구분 |
전환사채 |
신주인수권부사채 |
|
사채에 부여된 권리 |
전환권 |
신주인수권 |
|
권리행사 |
사채 지위 소멸 |
권리 행사 후 사채지위 존속 |
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권리행사 시 자금 추가소요 |
신규자금 불필요 |
신규자금필요 |
|
권리의 이전 |
사채와 일체 |
분리형, 비분리형 |
|
발행이율 |
보통사채보다 아주낮음 |
보통사채와 전환사채의 중간 수준 |
-> 발행이율 : 보통사채 > 신주인수권부사채 > 전환사채 (투자자와 발행회사 모두 해당)
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